美国中文网报道 最新数据显示，5月份的通胀数据涨幅低于市场预期，而当月开始实施的关税上调，其影响正逐渐渗透至消费层面。

根据劳工统计局周三发布的最新消费者价格指数（CPI）报告，5月消费者价格环比上涨0.1%，略低于经济学家普遍预测的0.2%。年通胀率则从4月份的2.3%小幅上升至2.4%，结束了连续下降的趋势。

这一结果对正面临生活成本压力、担心关税可能推高物价的消费者而言，无疑是个好消息。不过，尽管报告中尚未全面体现关税的影响，CPI数据的表现依然偏弱，反映出物价上涨乏力以及消费者需求疲软。

经济学家原本预计，由于油价下跌，5月份的整体通胀率会受抑，而与去年同期相比，年化通胀水平也将维持在温和区间。根据FactSet的数据，市场预期CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，但最终公布数据略低于这些预期。

在数据发布后，市场反应相对温和。股指期货上涨，但开盘时道琼斯工业平均指数小幅下跌约40点，跌幅为0.1%。标准普尔500指数上涨0.08%，纳斯达克综合指数则上涨0.25%。

另一方面，剔除价格波动较大的食品和能源的核心CPI较上月仅上涨0.1%，同比增幅维持在2.8%，显示潜在通胀压力依旧受控。

不过，许多经济学家仍然预期，随着企业试图应对总统川普近期大幅上调关税及其反复无常的贸易政策，未来价格压力将有所加大。他们也指出，关税引发的价格上涨可能需要一段时间才会传导至终端消费市场，从而显著推动通胀率。

专家表示，周三公布的通胀数据低于预期，确实令人感到安心，但这种安心可能只是暂时的，因为关税带来的价格冲击可能要到夏末才会在CPI数据中充分体现，因此现在就断定风险已经解除，还为时尚早。

与此同时，多个因素可能导致关税影响滞后显现：例如经济数据本身具有延迟性；部分激进关税政策已被削减、暂停或调整；企业在关税生效前提前大量进货以建立库存；零售商和制造商在短期内自行吸收成本并提供折扣，避免将价格压力直接转嫁给消费者。

因此，尽管当前通胀形势仍相对温和，但随着夏季临近，关税对价格的累积影响仍值得持续关注。

（编辑：西平）